imtoken改变中的世界货币秩序

在构建完上述包含商品世界的“四价四柱”框架后，Pozsar 基于此对当下商品世界对货币秩序的影响展开了分析。先看宏观大背景，Pozsar 指出，当下的逆全球化趋势无疑会给世界货币秩序带来冲击。具体分析如下：

（1）外国货物（对应外汇）

在外国货物方面，世界突然看到商品供应国要求以各自的货币支付出口费用：俄罗斯要求以卢布支付其能源商品，而沙特阿拉伯也不排斥非美元结算。对此，Pozsar 表示：

“过去是‘我们的货币，你的问题’。现在是“我们的商品，你的问题。”

“过去是‘我们的货币，你的问题’。现在是“我们的商品，你的问题。”

这一背景下，Pozsar 认为，商品供应国将挑战现有的世界货币秩序。

（2）航运（对应利率）

Pozsar 认为，由于欧洲及其他能源进口国正在尝试摆脱对俄商品的依赖，该国必然会在航运效率相对较低的东方诸国寻找客户，这导致了多米诺骨牌效应——亚洲诸国从中东进口的资源更少，而欧洲将不得不开辟新航线，从尚未建立起航运路线的资源产出国处进口能源。本质上来说，这就是 Pozsar 认为航运成本的增加会影响货币价格的原因。

就航运问题，笔记中，做足了功课的 Pozsar 提供了大量细节分析。例如，以石油为例，主要有三种类型的船舶：VLCC、Suezmax和Aframax。其中，VLCC(超大型油轮)可装载200万桶原油，用于长途航行，全世界大概有800艘；“Suezmax”（苏伊士级游轮）是指能够在满载情况下通过苏伊士运河的油轮，全世界总共有约700艘；Aframax船是“快船”，主要用于60万桶原油的短途运输。而对俄制裁对石油供给侧的改变以及航运线路的改变造成的“石油流动改革”必然会改变油轮的调配、航线甚至数量结构。加之超级油轮与银行最低适宜准